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行业新闻

从场外期权到含权贸易 期货公司个性化服务为中
发布时间:2021-08-02 12:00浏览次数:

中国期货业协会近日组织召开了期货风险子公司服务中小企业大宗商品价格风险管理座谈会,8家期货经营机构就各自在服务中小企业进行大宗商品价格风险管理方面的成功模式、典型案例进行了交流座谈。

记者从会上获悉,近年来期货风险管理公司发挥自身专业能力,已逐步探索出基差贸易、仓单服务、场外期权、含权贸易、互换等多种业务模式积极为中小企业提供个性化的风险管理服务,期货及衍生品已成为很多企业转移风险、保供稳价不可或缺的工具。

场外期权:

个性化风险管理策略服务企业

针对企业多种风险管理需求,期货风险管理公司积极探索为企业定制包括仓单服务、基差点价+含权贸易、场外期权、库存管理等一揽子综合服务方案,不仅有效解决了企业资金流动性问题,保障了企业持续稳定经营,同时也有效规避了原材料价格上涨风险,保证了企业利润的稳定,增加了整体库存收益。

其中,场外期权受到企业普遍青睐。相对于场内期权合约,场外期权的合约标的、期限、规模、损益结构等均可由交易双方约定,具备更大的灵活性。

据南华资本介绍,该公司与某交易中心合作推出了一款基于某集团产能预售业务的风险管理产品。该产品以参与该交易中心产能预售业务的近1万个客户为目标客户,支持客户在持有交易中心产能预售订单的同时参与场外期权交易,并根据客户需求量身定制产品,为企业实现“遇涨不涨、遇跌不跌”的保价效果。

建信商贸在2020年初联动建设银行总行金融市场部创立“口罩期权”,向口罩原材料生产企业免费赠送了500吨聚丙烯价格看涨期权,帮助企业控制口罩原料成本上涨风险,有效助力企业复工复产。

“保险+期货”:

为涉农企业保“价”护航

“保险+期货”是期货风险管理公司的场外期权工具与保险公司的农业保险产品有机结合形成的创新型金融产品,能有效解决农业领域的农产品价格风险管理问题。会上,不少期货公司都介绍了其在“保险+期货”的探索经验。

2020年,受生猪饲料价格大幅波动等因素影响,生猪养殖户收入存在较大不确定性。大有期货表示,该公司牵头联合4家期货公司共同开展了湖南省邵阳县等6个生猪主产县的生猪饲料价格“保险+期货”项目,该项目参保养殖户479户,生猪560827头,实际赔付达2350.97万元。

新湖期货在云南试点开展猪饲料成本指数保险专项扶贫试点项目,总计为2287户当地贫困养殖户提供涉及现货量13081吨的猪料成本指数价格保险,最终实现赔付约147万元,赔付率约150%。在玉米、豆粕价格上涨的行情下,有效控制了采购成本,稳定了生猪饲养收入。

中粮期货表示,该公司发挥股东优势,将“保险+期货”的收入保险与中粮相关企业的粮食仓储流通贸易体系结合,并引入银行、信托等资金方,服务涉农企业的综合性风险管理需求。在服务黑龙江某合作社过程中,采用玉米“订单+保险+期货+信贷”服务模式,覆盖了约10万亩玉米,总保额约6500万元,共计赔付玉米种植户约400万元。

含权贸易:

助力产业链打造风险闭环

随着商品期权的扩容,含权贸易也加速崛起。

行业人士认为,含权贸易是期货风险管理公司的场外期权业务与现货贸易业务相结合的一种创新业务模式,其本质为将期权灵活的非线性损益结构嵌入现货贸易合同条款,满足客户不同场景的现货购销需求。同时,期货风险管理公司再将其嵌入的期权动态对冲,将风险释放到场内市场。

永安瑞萌介绍,该公司在浙江海盐推出了线材含权贸易的业务,双方一手远期定价,一手开展期权交易,实现“期货+期权”两种工具、“场内+场外”两个市场相结合。通过签订全年锁价合同,在当前线材行情上涨的情况下,永安瑞萌帮助企业节约原材料成本超过200万元,含权贸易,不仅有效提高了企业所在产业链的资源配置效率,也推动了传统产业链的整体转型升级。

南华资本表示,该公司在多个品种上探索“基差点价+含权贸易”业务模式,在保护上游企业的最低销售价和下游企业的最高采购成本的同时,还完整地促成了整个产业链的风险管理闭环,服务了整个产业链。

来源:上海证券报

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